比特幣期權市場顯示恐懼情緒，BTC ETF 流出量仍維持低位

此事件背景源於近年快速增長的加密貨幣與規模達二兆美元的私募信貸市場。這兩個高風險領域正遭遇資金撤離，其重要性在於，私募信貸因資產非公開交易而流動性極低，而比特幣現貨ETF則具備高投機波動性。當兩市場在下行期同時面臨贖回潮，極易侵蝕金融體系的避險緩衝，引發跨市場的流動性連鎖反應，加劇全球市場風險。

在2026年第二季，美國比特幣現貨ETF面臨近50億美元資金流出，導致比特幣價格下跌約14%。與此同時，非上市商業發展公司（BDC）贖回請求激增至156億美元。其中黑石集團旗下的BCRED基金收到約45億美元贖回申請，被迫啟動5%的季度贖回上限；藍鴞資本旗下的OCIC基金也因贖回壓力實施控管。

美國現貨比特幣 ETF 是機構資金進出加密市場的重要管道，資金流向也常被視為風險偏好的溫度計。SoSoValue 統計顯示，連續六週贖回使累計淨流出達 59.4 億美元；Tagus Capital 認為，去風險速度下降，顯示需求正趨穩但仍脆弱。

2026 年 6 月 22 日報導指出，美國現貨比特幣 ETF 上週淨流出 2.28 億美元，低於前週的 3.1584 億美元，且連續第二週放緩。不過美國兩年期公債殖利率升至 4.21%，創 2025 年 2 月以來新高；FactSet 預估核心 PCE 月增 0.37%、年增 3.4%，聯準會升息預期成為新逆風。

美國證券交易委員會（SEC）於 2024 年 1 月核准現貨比特幣 ETF，讓機構資金可透過傳統券商配置比特幣。如今伊朗地緣政治風險升高，市場轉向避險，ETF 資金流向也成為衡量投資人風險偏好的重要指標。

截至 2026 年 7 月，CoinShares 統計比特幣 ETF／ETP 已連續三週遭資金撤出，合計約 17 億美元，並出現今年最大單週流出。年初至今淨流入因而接近歸零，若贖回延續恐轉為負值，市場正關注比特幣能否守住 70,000 美元關卡。

美國證券交易委員會（SEC）於2024年1月核准首批現貨比特幣ETF，讓BlackRock、Fidelity等機構以受監管產品承接投資需求。ETF資金流向因此成為衡量華爾街風險偏好與比特幣漲勢續航力的重要指標。

最新統計顯示，美國現貨比特幣ETF已連續三個交易日淨流出，合計逾4.9億美元，反映機構買盤短線降溫，也使市場質疑BTC漲勢動能。儘管高通膨與油價上揚壓抑風險資產，比特幣固定2,100萬枚供給上限仍被視為長期需求支撐。