比特幣加密保證金合約佔比降至12% 市場轉向穩定幣結算

比特幣期貨早期幾乎全以比特幣等加密資產作為保證金，價格下跌時，抵押品與部位價值會同步縮水，容易放大追繳保證金與強制平倉風險。交易者改採美元穩定幣結算，反映衍生品市場逐步降低這種順週期槓桿曝險。

目前以加密貨幣為保證金的比特幣未平倉期貨合約佔比，已由過去接近100%降至約12%。近期市場出現大規模空頭清算，迫使空方回補並推動比特幣反彈至約7.9萬美元；但在清算潮釋放部分槓桿後，軋空動能能否延續仍待觀察。