IBM 的大型主機與交易處理軟體長期支撐銀行、航空等關鍵系統，也是公司高毛利業務核心。市場因此緊盯 IBM Z 銷售：企業若把有限 IT 預算轉向 AI 伺服器、儲存與記憶體，恐同時壓縮硬體及其附帶軟體收入。
IBM 7月22日公布截至6月底的第二季營收171.62億美元、年增1%，調整後每股盈餘2.93美元；IBM Z營收驟減42%，基礎設施部門下滑7%。7月14日預警後，股價單日重挫約25%。執行長 Arvind Krishna 與財務長 James Kavanaugh 稱交易只是遞延，AI未終結大型主機需求；全年固定匯率營收成長預測降至4%至5%。
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這個事件的歷史脈絡IBM 財報因客戶轉向搶購 AI 伺服器與記憶體而失準
生成式 AI 帶動的基礎設施軍備競賽，正把企業 IT 預算大量吸往供給緊俏的 AI 伺服器與高頻寬記憶體，傳統軟體與大型主機支出因此遭到排擠。IBM 業務橫跨企業軟體、顧問服務與大型主機，被視為觀察這波「AI 排擠效應」衝擊老牌 IT 廠商的首要指標，其財報表現也直接牽動整體軟體類股的市場信心。
IBM 罕見在正式財報日前提前公布 2026 年第二季初步業績，坦承營收與盈餘均將低於市場預期，消息一出盤前股價一度重挫約 24% 至 25%，並拖累軟體股全面走弱、被市場形容為「AI 受災戶」。執行長 Arvind Krishna 指出，企業客戶為確保買到供給吃緊的伺服器與記憶體，將預算大幅移轉，排擠原訂的軟體與大型主機合約，導致當季業績失準。
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