穩定幣與代幣化成為市場結算與資金流動新基礎設施

穩定幣卡把 USDT、USDC 等鏈上餘額接上 Mastercard 既有受理網路，付款時轉換為法幣交付商家，免除商戶自行承擔加密資產波動與結算風險。這項「最後一哩」整合沿用成熟的拒付、安全與消費者保障機制，讓加密資產能像一般信用卡般進入日常商業。

2026年5月8日，Rain 策略合作主管 John Timoney 在 Consensus Miami 表示，過去一年穩定幣卡零售消費成長約105%至106%，拉美部分市場占比可望達雙位數。Rain 成為 Mastercard 主要會員後，雙方正研究受監管穩定幣鏈上結算，部分方案可將閒置資本削減逾40%；目前此類卡片占全球卡片消費仍不到1%。

穩定幣發行商收取用戶美元、鑄造可贖回代幣，再把儲備投入短期美債與貨幣市場工具並保留利差，商業模式日益接近狹義銀行。代幣化貨幣市場基金則把受監管現金管理搬上鏈，可作為儲備、抵押品與結算資產，顯示加密產業下一波獲利將更倚賴金融基礎設施。

BlackRock於2026年8月3日推出兩項代幣化貨幣市場產品：BSTBL將規模約61億美元的既有基金份額上鏈，BRSRV則服務穩定幣儲備。Tether截至3月底的美債曝險達1,410億美元，第一季淨利10.4億美元，超額儲備創82.3億美元新高。

隨著開放標準穩定幣OUSD的推出，引發自由金融陣營與傳統銀行存款代幣結算網路的對抗。此事件象徵貨幣自由競爭時代的來臨，顛覆以往由單一發行商獨佔美債儲備收益的模式。相較於過往Libra挑戰央行鑄幣權，OUSD走合規美元路線並由百家機構共治，使新舊金融勢力在跨境結算權上正式展開割喉戰。

2026年6月30日，Visa、Mastercard與貝萊德等逾140家巨頭組成的Open Standard聯盟宣布推出穩定幣OUSD。該項目主打美債儲備收益共享且免手續費，促使對手Circle股價於當日重挫16%，並由Bridge創辦人Zach Abrams出任臨時執行長。

穩定幣由 Tether、Circle 等機構發行，通常以美元現金或短期美國公債作為儲備，目標維持每枚 1 美元。它不同於供給固定、價格浮動的 Bitcoin，可作為交易結算、跨境支付及鏈上金融的低波動媒介。

TerraUSD 於 2022 年 5 月脫離 1 美元掛鉤，連同 LUNA 崩跌，約 400 億美元市值迅速蒸發，凸顯演算法與流動性風險。美國則於 2025 年 7 月 18 日簽署 GENIUS Act，要求支付型穩定幣以合格資產按 1：1 支持，為商業應用建立監管框架。