Coinbase 穩定幣監管挑戰與 Nasdaq 代幣化證券獲准

穩定幣發行商以美國公債等準備資產賺取收益，Coinbase則透過與Circle的USDC合作分潤並回饋用戶；若美國國會以CLARITY法案限制利息支付，將牽動交易所留客與收入模式。另一端，Nasdaq把代幣化納入既有證券市場，維持同股同權、同一訂單簿與監管架構，而非另設加密交易場域。

CLARITY法案自2026年1月卡關；3月19日報導稱，草案雖禁發行商直接付息，仍可能容許平台以回饋或活動獎勵分配收益。Coinbase穩定幣收入由2024年9.10億美元增至2025年13.5億美元。SEC則於3月18日核准Nasdaq規則變更，讓Russell 1000成分股及主要指數ETF可經DTC以代幣形式交割，維持T+1。