BIS 拆解五地穩定幣監理框架差異與集團規避漏洞

穩定幣已從加密資產交易工具逐步走向支付與跨境結算，各國因此加快建立專法。歐盟 MiCA 的穩定幣規範自 2024 年 6 月起適用，美國則於 2025 年通過 GENIUS Act；兩套制度都聚焦發行資格、準備資產、託管與持有人贖回權，監理差異將直接影響業者選址及跨境營運。

國際清算銀行最新報告橫向比較五地框架，發現各地雖在發行門檻、準備金管理與贖回程序上寬嚴不一，卻一致禁止穩定幣向持有人支付利息。BIS 特別警告，若法規只約束名義上的發行實體，非銀行業者可能把錢包、支付或收益服務拆至同一集團旗下其他公司，繞過原有監理邊界。