BTC與ETH逾21億美元期權到期，市場多空情緒分歧

Deribit 是全球主要加密貨幣衍生品交易所，Bitcoin 選擇權到期時，做市商常因避險部位調整而放大現貨價格波動。此次到期規模占平台未平倉量近四成，因此 75,000 美元的 max pain 水位是否牽引行情，成為市場焦點。

Deribit 將於本週五 8:00 UTC 結算約 141.6 億美元 Bitcoin 選擇權，市場密切觀察幣價能否守住 75,000 美元。近期隱含波動率持續下滑，高履約價 call 亦出現賣盤，顯示機構交易人預期到期過程相對可控，但大額部位集中結算仍可能造成短線震盪。

期權到期會使大量部位集中結算或展期，可能放大 BTC、ETH 短線波動，因此近 90 億美元合約的流向備受關注。Greeks.live 分析師 Adam 指出，加密市場仍缺乏新增資金與主線題材；即使看漲大宗交易增加，也不代表熊市已觸底。

Greeks.live 資料顯示，2026 年 2 月 27 日將有 11.6 萬張 BTC 與 20.6 萬張 ETH 期權到期，名義價值分別為 79 億與 9.8 億美元，合計近 90 億美元、占總持倉約 20%。BTC、ETH 最大痛點為 7.5 萬與 2,200 美元，主要期限隱含波動率升至 47% 與 65%。