灰度報告：比特幣確立 6.5 萬至 7 萬美元底部，牛市第一階段訊號浮現

資產管理機構灰度（Grayscale）以短期持有者的成本與獲利狀況判讀比特幣週期；這類買家在下跌時最易形成賣壓，因此能否全面回本，是市場由防禦轉向風險偏好、確認新一輪牛市初期的重要觀察指標。

截至2026年7月20日彙整的報導，灰度指出比特幣反彈至7.6萬美元後，短期買家已全數回本，牛市第一階段訊號開始浮現；其分析並認為6.5萬至7萬美元區間已形成堅實底部，市場情緒正逐步轉向樂觀。