代幣回購正成為 Web3 協議將營收回饋持有者的重要工具，做法通常是由專案在市場買回自家代幣，以減少流通供給並支撐代幣經濟。去中心化交易平台 Hyperliquid 與迷因幣發行平台 Pump.fun 的主導地位，也凸顯交易型協議已累積可觀現金流。
《金融時報》報導，2026 年加密貨幣專案代幣回購總額已達 6.38 億美元，刷新歷史紀錄；Hyperliquid 與 Pump.fun 合計貢獻近九成。資金高度集中於兩個平台，顯示本輪回購成長主要由少數高營收協議推動，而非整個產業同步擴張。
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這個事件的歷史脈絡Hyperliquid 交易量創高收入卻減 43% 稀釋 HYPE 回購力道
Hyperliquid 是主打鏈上永續合約的去中心化交易平台，HYPE 的價值支撐之一來自協議將手續費導入援助基金，用於回購並銷毀代幣。近期 RWA 永續合約需求升溫，推動平台交易量創新高，但成交成長未同步轉化為協議收入。
最新數據顯示，Hyperliquid 總收入已較高點減少 43%。主因是平台開放以質押 HYPE 自建市場後，近半數手續費轉由市場部署者取得，壓縮援助基金的回購資金；相關報導未揭露截至日期、收入金額及回購金額，僅確認量增與收入下滑同時發生。
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