研究員重構 Layer 1 公鏈估值模型，聚焦代幣持有人價值轉化

Layer 1 公鏈長期缺乏如股票現金流般一致的估值基準，市場多以交易量、活躍地址或生態成長衡量價值。前 Consensys 研究主管 Max Resnick 借鑑傳統金融資產定價理論，主張評價核心應改為網路活動最終能為代幣持有人留下多少經濟利益。

截至 2026 年 8 月 17 日，Resnick 提出的框架將手續費視為價值來源，但只有透過代幣銷毀或分紅回流持有人，才能形成可估算的剩餘價值。這套方法可用於比較 Solana 與以太坊等 Layer 1；他未公布 SOL、ETH 的美元目標價或具體估值結果。