美創投觀察：中國 AI 與機器人新創被迫衝刺 IPO 困局

中國開源 AI 與機器人近年快速崛起，低成本模型、工程人才與完整製造供應鏈吸引矽谷關注；但其創投退場機制遠不如美國成熟。美國早期創投 Chemistry 於2024年10月推出3.5億美元基金，其觀察凸顯兩地生態落差。

Chemistry 合夥人2026年7月走訪中國後表示，當地企業併購市場極度匱乏，融資協議又常設上市期限與創辦人股份回購義務。這使 AI 與機器人新創即使原無上市打算，也只能衝刺 IPO，將公開市場視為股東最主要、甚至唯一可行的退出管道。