Bitwise 指出 Bitcoin 已成為市場風險情緒的「宏觀金絲雀」

Bitcoin沒有中央發行人，也不以主權信用為支撐，因此部分投資人視其為政府債務風險的替代性避險工具。Bitwise Europe援引投資人Greg Foss於2021年提出的模型，把Bitcoin類比為G20主權債券的信用違約交換，凸顯全球舉債與再融資壓力對加密資產估值的重要性。

Bitwise Europe於2026年6月發布月報，依G20債券規模與加權違約機率，估算Bitcoin理論公允價值約22.4萬美元，並強調這是情境模型、不是價格目標。OECD估計2026年政府與企業將籌借29兆美元，較2024年增17%；報告發布時Bitcoin約報6.63萬美元。

Bitcoin 因交易全天候、流動性高，且對利率與市場情緒敏感，常被視為全球風險偏好的先行指標。歷史走勢顯示，Bitcoin 多次早於 S&P 500 指數見頂；因此，2026 年初跌向 60,000 美元，不只是加密貨幣修正，也對全球股市發出警訊。

2026 年初，Bitcoin 大幅回落至約 60,000 美元，隨後 S&P 500 與全球風險資產也進入修正，呼應加密市場領先反映資金退潮的特性。近期報導認為，市場在下一輪多頭行情前仍須重整，包括降低過度槓桿、淘汰投機項目，並重新建立資金與投資人信心。