預測市場引發金融監管辯論 華爾街傳統銀行關注潛在機會

Kalshi 與 Polymarket 讓使用者以合約交易選舉、經濟數據等事件結果，兼具群眾預測與金融投機性質。隨市場快速擴張，銀行面臨是否提供交易、清算或客戶服務的抉擇，也須評估監管、聲譽及與傳統衍生品競爭的風險。

相關分析指出，預測市場交易量在2025年預估將由160億美元增至640億美元，規模成長至4倍。Kalshi 與 Polymarket 知名度上升雖帶來手續費與新客群商機，但銀行仍須權衡合規成本、市場操縱疑慮及事件合約可能造成的損失。

Kalshi 將體育、選舉等結果包裝為事件合約，並以美國商品期貨交易委員會（CFTC）核准的指定合約市場身分營運；明尼蘇達州則視其為州法管轄的賭博。爭點是聯邦《商品交易法》的專屬權限，是否依憲法聯邦優位條款排除州禁令，結果可能重塑全美監管邊界。

州長 Tim Walz 於2026年5月18日簽署 SF 4760，5月26日再以 SF 3432 取代，定於8月1日起將營運、協助或廣告預測市場列為重罪。CFTC 5月19日提告並聲請禁制令，Kalshi 5月27日跟進，另指廣告限制違反第一修正案；案件預料將續經上訴，最終可能交由最高法院定調。