比特幣近期走勢愈發受衍生品部位與資金流向牽動，價格急升未必代表投資人風險偏好全面回升。當永續合約空單集中、現貨買盤又不足時，短線軋空雖能推高幣價，卻可能因缺乏真實需求支撐而迅速反轉。
比特幣週一短暫上漲約3%，突破64,500美元，並觸發近一個月最大規模的空頭清算。鏈上分析平台CryptoQuant指出，這波行情主要由衍生品市場軋空推動，但現貨需求仍疲弱，現貨比特幣ETF也持續淨流出，因此警告漲勢可能只是低成交量下的流動性陷阱。
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這個事件的歷史脈絡Bitcoin 面臨 26 億美元空頭陷阱，資金費率下跌或引發軋空行情
比特幣在2026年6月5日前後自高位回落21%，週五一度跌至61,100美元，清算3.35億美元槓桿多單。永續合約資金費率反映多空槓桿需求；Laevitas顯示年化費率降至負2%，代表多頭去槓桿、空方押注升溫，也提高反彈時的強制回補風險。
CoinGlass資料顯示，空單集中於63,000至66,000美元；若比特幣由62,000美元反彈至66,000美元，約26億美元空單恐遭清算。相對地，若再跌8%至57,000美元，估計將清算12億美元多單；SoSoValue指出，截至6月4日，現貨ETF在15天流出51億美元後僅淨流入300萬美元，趨勢仍未反轉。
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