資產代幣化邁入實用階段：聚焦 RWA 與機構採用

現實世界資產（RWA）是把美國公債、私募信貸、股票與黃金等傳統資產搬上區塊鏈，以提升分割持有、結算及全天候交易效率。截至2026年6月底，鏈上RWA達322.2億美元，較一年前118億美元近三倍，其中代幣化美國公債約150億美元。

2026年5月12日，RWA市值首度突破320億美元；JPMorgan隨後向美國SEC申請在Ethereum推出代幣化貨幣市場基金。Axis執行長Chris Kim於5月14日警告，業者只衝發行、忽略次級市場深度；7月3日報告顯示僅約10%、約30億美元RWA進入DeFi。

真實世界資產（RWA）代幣化，是把基金、債券等傳統資產的權益登錄於區塊鏈，以提升交易與結算效率。Token Terminal 指出，機構資金正加速採用此模式，代幣化基金已成為市場核心，反映區塊鏈逐步進入傳統金融基礎設施。

截至2026年7月，Token Terminal 最新數據顯示，代幣化 RWA 市值已突破430億美元，近半年成長37%；其中代幣化基金占總市值近80%，約達344億美元。Ethereum 仍是主要託管區塊鏈，持續主導機構級代幣化資產的發行與管理。

現實世界資產代幣化（RWA）是把股票、債券與黃金等資產權利搬上區塊鏈，讓交易、結算及持有紀錄可數位化。這類產品被視為連結傳統金融與加密市場的重要橋梁，也成為銀行與機構採用區塊鏈技術的關鍵場景。

Binance Research 最新報告指出，活躍代幣化 RWA 市場自 2025 年初至 2026 年 6 月成長 589%，即使加密貨幣受宏觀經濟壓力影響而回調，仍逆勢擴張。成長動能主要來自代幣化股票、債券與黃金，顯示機構需求持續升溫。

ETF 自 1990 年代興起後，透過標準化產品降低投資門檻，並重塑資產交易、定價與流動性。資產代幣化被視為下一波市場結構變革，因區塊鏈可把資產權益數位化，讓投資人以不同方式取得及轉移資產。

分析師 Michael Lie 最新指出，代幣化與 1990 年代 ETF 的發展軌跡相似；智能合約可依市場需求鑄造或銷毀代幣，改變供給與流動性機制。不過相關報導未揭露 Lie 所屬機構、發布日期、涉及金額或市場規模，因此目前重點仍是結構性趨勢判斷。

RWA（真實世界資產）是把房地產、美國國債、應收帳款或未上市股權，以 SPV、信託與代幣映射至區塊鏈。RealT、Ondo Finance、Centrifuge 及 Securitize 等模式之所以重要，在於降低傳統資產的投資門檻，並讓收益分配、抵押與交易更透明，但仍受 KYC、證券法及託管安排約束。

2026 年 5 月 3 日報導整理案例：RealT 的 2024 年底特律住宅價值 7.25 萬美元，拆成 1,450 枚、每枚 50 美元；Ondo Finance 的 OUSG 至 2025 年 6 月規模約 6.93 億美元，Centrifuge 以 Tinlake 串接 MakerDAO，將供應鏈融資帶上鏈。

資產代幣化是把國債、私募信貸與貨幣市場基金等權利搬上區塊鏈，使交易可分割、快速結算並作為 DeFi 抵押品。過去18個月，BlackRock、Franklin Templeton 與 Fidelity 已推出實際產品，顯示市場焦點正由技術驗證轉向投資組合配置。

CoinDesk 於2026年4月16日刊出 RedStone 共同創辦人 Marcin Kazmierczak 的分析；RedStone 並於同年3月發布 RWA 標準報告。目前 DeFi 借貸協議的代幣化實體資產存款已突破8.4億美元，但合規、身分驗證、制裁審查與生命週期管理仍是擴張瓶頸。

代幣化是把資產權利轉成區塊鏈上的數位代幣，價值在於降低交易與結算門檻。拉丁美洲加密金融公司 Ripio 執行長 Sebastián Serrano 認為，市場不應只看技術新穎性；美元穩定幣因具備廣泛需求與流動性，已成為最成熟案例。

截至 2026 年 7 月 20 日，Serrano 最新指出，代幣化能否成功取決於資產是否容易買賣，而非是否採用新技術。下一階段可望從美元穩定幣延伸至美國國庫券與股票等高流動性資產；相關報導未提供市場規模、交易金額或明確上線日期。

真實世界資產（RWA）是把美國國債、私人信貸、商品與貨幣市場基金等傳統資產映射至區塊鏈，使其可全天候交易、程式化管理與快速結算。對 CFO 與財務主管而言，重點在於能否改善流動性與既有清算流程；目前代幣化國債規模逾 110 億美元，仍遠低於逾 25 兆美元的傳統美債市場。

2026 年 3 月 16 日報導指出，涉及伊朗的中東衝突推升油價，投資人趁傳統市場週末休市，轉向境外平台交易代幣化原油。SEC 諮詢委員會市場結構小組 3 月 12 日建議推進代幣化證券政策；Kraken Financial 則於 3 月 4 日獲准接入聯準會支付系統，顯示監管與機構採用同步升溫。