Ethena 的 ENA 代幣大漲 48%，但山寨幣季節仍需等待

Ethena 以合成美元 USDe 生態系受到加密市場關注，ENA 則是其治理代幣。這波個別代幣急漲雖反映資金風險偏好回升，但「山寨幣季」通常還需比特幣市占率明顯下滑，並伴隨資金廣泛流向中小型代幣，不能僅憑單一項目走強判定。

近期 Ethena 與機構級加密交易商 FalconX 達成規模 10 億美元的交易，消息刺激 ENA 單波飆漲 48%；同期 Hyperliquid 的 HYPE 也逼近歷史高點。不過，比特幣主導地位仍大致持平，顯示漲勢目前集中於少數題材，尚未擴散成全面山寨幣行情。