Strategy 與日本 Metaplanet 透過發股、可轉債及借款持續增持比特幣，將上市公司變成投資人取得 BTC 曝險的代理工具。這種模式放大幣價上漲時的資產淨值，也讓資產負債表高度綁定單一代幣；當市場反轉，估值、融資與股東稀釋風險會同步升高。
截至2026年6月30日，Metaplanet持有43,000枚BTC，帳面價值約25億美元，較40.7億美元成本低約15億美元。Strategy於7月30日公布第二季淨虧82.2億美元，主要來自83.1億美元數位資產未實現損失；兩者合計近98億美元，相當於第11大數位資產市值。
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1 篇原始報導馬克翻舊帳
這個事件的歷史脈絡全球數位資產財庫企業面臨巨額虧損，Strategy 帳面損失達 19 億美元
數位資產財庫（DAT）企業透過公司資產負債表長期持有比特幣等代幣，希望分享加密資產升值成果；但這類策略也讓股東直接承擔幣價波動、融資成本與資產折價風險，因此其帳面盈虧被視為檢驗商業模式韌性的關鍵指標。
截至 2026 年 8 月 6 日的最新盤點，比特幣自高點回落，全球逾 200 家 DAT 企業合計未實現虧損超過 170 億美元，其中龍頭 Strategy 帳面損失約 19 億美元。市場表現並非全面轉負，持有 $HYPE 的 HYPD 與 PURR 仍維持未實現獲利。
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