摩根大通推出 JPMD 存款代幣：解析許可制與穩定幣架構差異

摩根大通把 JPMD 定位為面向機構客戶的美元存款代幣，代表持有人對銀行存款的債權，並可望具備計息能力。它不同於以現金與短期資產全額儲備、可在鏈上廣泛流通的穩定幣，核心價值在於讓銀行存款進入區塊鏈結算環境。

摩根大通於 2025 年 6 月宣布在 Coinbase 建構的 Base 公鏈測試 JPMD，但反洗錢、制裁審查與隱私法規使其仍採許可制，只開放通過身分驗證的機構使用，且未公布發行金額。JPMD 可提升單一銀行體系內的全天候移轉效率，跨行支付仍須依賴既有清算設施。