全球債券殖利率飆升壓抑比特幣 波動率降至多年新低

全球主權債市場持續承壓，殖利率攀升反映投資人重新評估通膨、財政赤字與主要央行的降息空間。日本銀行逐步退出超寬鬆政策，使日本公債更易受到全球利率重定價影響；美國財政部自2024年5月重啟例行公債回購，也讓市場再度討論貨幣貶值與比特幣的避險角色。

最新交易中，全球公債殖利率升至多年高點，日本10年期公債殖利率更觸及約30年新高；但比特幣仍在78,000美元附近窄幅整理，未跟隨債市劇烈波動。美國財政部擴大公債回購的動向強化「法幣購買力遭稀釋」論述，加密貨幣投資人正持續觀察利率、美元與流動性變化。

比特幣對全球流動性與美元利率變化高度敏感；美國公債殖利率升高，往往會提高持有無息風險資產的機會成本。當美債殖利率逼近二十年高點，加上美國財政部長談話牽動利率預期，投資人因而在月底結算前轉趨保守。

截至2026年8月31日，比特幣在78,000美元附近反覆震盪，市場聚焦月線能否守住關鍵價位。技術分析顯示，價格走勢與相對強弱指標（RSI）出現隱藏看跌背離，意味反彈動能可能減弱，並為月線收盤增添下行壓力。

自2月中旬起，Bitcoin多在7萬美元附近盤整；伊朗戰事帶來的避險需求於6.5萬美元形成支撐，美債殖利率則壓抑7.5萬美元以上漲勢。Tesseract執行長James Harris指出，機構在第一季賣出備兌看漲期權收取權利金，迫使造市商逢跌買、逢漲賣，因而壓低波動。

6月1日，CryptoQuant研究員Axel Adler Jr.指出，一週已實現波動率本季由39%降至17.2%，跌幅56%；Bitcoin已連續114天介於6萬至8萬美元。自4月起，Binance的30日流入增加56億美元；5月30日，持有1,000至1萬枚BTC的錢包累積55,450枚，分析師預期突破後波動10%至20%。