微策略啟動比特幣貨幣化與20億美元回購計畫

納斯達克上市公司微策略（MicroStrategy）自2020年起將比特幣作為主要儲備，並以債務融資持續加碼而備受關注。該公司投資成敗攸關自身財務，更被視為機構法人投資加密貨幣的市場風向球。因此，微策略如何應對比特幣價格的劇烈波動，以及其資產清算的風險臨界點，一直是市場追蹤的焦點。

微策略執行長於2026年7月指出，在比特幣價格跌至 8,000 至 10,000 美元之前，公司的投資與營運策略都極為安全。他強調公司將持續建立美元儲備以維持充裕的流動性資金。目前微策略的股票市值與其比特幣持倉價值的溢價比率（mNAV）約為 1.02 倍，市場仍密切觀察其資產安全性。

由 Michael Saylor 擔任執行董事長的 Strategy（原名 MicroStrategy）長期透過舉債、發股累積 Bitcoin，已成全球最大企業持幣者。其可轉債與 Bitcoin 國庫策略緊密相連，提前折價回購可降低到期償債及股權稀釋風險，也考驗公司能否在不減持 Bitcoin 下重整資本結構。

Strategy 於 2026 年 5 月 26 日表示，已在 5 月 11 日至 25 日間，以約 13.8 億美元現金回購面額 15 億美元、2029 年到期的零息可轉換優先債，折價約 8%。資金來自現金儲備及出售 MSTR、STRC 證券，未出售 Bitcoin；可轉債本金總額由 82 億降至 67 億美元。

Strategy（原名微策略，Nasdaq：MSTR）長期以發行股票及債券籌資買進比特幣，已成為全球持有最多比特幣的上市公司。其資產配置與融資能力牽動 MSTR 普通股及優先股投資人，美元儲備則是公司持續支付優先股股利的重要保障。

截至 2026 年 7 月 19 日的一週，Strategy 出售普通股籌資，以約 3,490 萬美元購入 520 枚比特幣，總持倉增至 847,363 BTC；公司同時把美元儲備增加 3 億美元，使現金規模達 14 億美元，以強化優先股股利的支付能力。

Strategy（前身為 MicroStrategy）自 2020 年 8 月起將比特幣列為核心財庫資產，並透過股票與債券籌資持續加碼。由 Michael Saylor 主導的策略，使其成為全球持有比特幣最多的上市公司，也讓股價與加密貨幣行情高度連動。

Strategy 於 2026 年 7 月 13 日披露 Form 8-K，表示在此前一週透過 ATM 股票發行計畫籌資，並以約 1 億美元購入 1,587 枚比特幣。交易完成後總持倉增至 846,842 枚，累計購買成本突破 640 億美元。

Strategy（原名 MicroStrategy，Nasdaq：MSTR）由共同創辦人 Michael Saylor 主導 Bitcoin 財庫策略，透過發行股票與籌資持續累積 BTC。其龐大持倉使公司股價與 Bitcoin 走勢高度連動，也成為觀察企業採用加密資產的重要指標。

截至 2026 年 7 月 19 日的一週，Strategy 斥資 7,660 萬美元購入 1,031 枚 Bitcoin，規模較前兩週明顯縮減，資金主要來自出售普通股。公司持倉增至 762,099 枚 BTC，平均取得成本約每枚 75,694 美元。