小摩報告指比特幣低於生產成本致兩成礦商虧損

比特幣礦商須負擔設備、電力與維運成本，幣價若長期低於損益平衡點，可能迫使業者停機或出售持幣。摩根大通估算每枚 BTC 生產成本約 78,000 美元，因此礦商財務壓力也成為觀察比特幣網路安全與市場供給的重要指標。

摩根大通最新研究指出，截至 2026 年第一季，比特幣市價已連續 5 個月低於 78,000 美元生產成本，約 20% 礦商陷入虧損。公開上市礦商第一季為維持營運現金流，大量出售 BTC 庫存，拋售量更超過 2025 年全年總和，挖礦難度亦明顯下調。