美銀美林經理人調查：做多半導體成全球最擁擠交易，AI 支出引關注

美銀美林全球經理人調查追蹤基金經理人的景氣與資產配置看法，是觀察市場風險偏好的重要指標。2025年4月，地緣政治緊張與通膨疑慮升高，投資人轉趨保守；AI 投資熱潮雖支撐晶片需求，也使半導體部位過度集中。

2025年4月調查顯示，經理人情緒指數降至當年新低，「做多全球半導體」仍被列為最擁擠交易。受訪者並將 AI 雲端供應商的資本支出列為潛在信用危機來源之一；報導未揭露相關支出金額，但警示高額建置成本可能加重企業財務壓力。

美銀美林經理人調查是觀察全球大型投資人配置與風險偏好的重要指標。隨 AI 類股估值及雲端基礎設施投資快速上升，市場開始關注資本支出回收、企業信用與半導體持倉過度集中的風險。

美銀美林最新 3 月調查顯示，受地緣政治緊張與經濟前景不明影響，經理人情緒指數降至六個月低點；AI 股票泡沫及 AI 雲端供應商資本支出被列為主要尾端與信用風險，半導體仍是最擁擠交易。報導未揭露具體金額與調查日期。