資金流向轉變：投資者從加密代幣轉向上市加密公司股票

DWF Labs 指出，代幣發行原是加密專案募集資金與建立社群的重要途徑，但市場供給過剩、流動性不足及投機退潮，已削弱新幣定價基礎。當投資人轉而重視監管合規、營收與股權保障，資本流向 IPO 與併購，也顯示產業重心逐漸移向中心化企業實體。

DWF Labs 最新報告顯示，2025 年發行的新代幣中，超過 80% 在上市後 90 天內跌破發行價，明顯衝擊投資信心。相較之下，資金正轉進合規加密公司的 IPO 與產業併購；報告未揭露整體轉移金額，但將此趨勢視為市場由高風險代幣轉向企業股權的重要轉折。