比特幣選擇權防禦部位解除 Put/Call比率急降看漲情緒回溫

選擇權的 Put/Call 比率用來衡量看跌賣權相對於看漲買權的部位；比率下滑，通常代表避險需求減弱、上行曝險增加。比特幣在 6 月回落後於 6.7 萬美元附近企穩，因此衍生品市場是否解除防禦，成為判斷風險偏好回升的重要訊號。

Glassnode 於 7 月 24 日公布，Put/Call 未平倉量比率已由 6 月底約 0.76 降至 0.52；一週及六個月平價隱含波動率分別為 34.3% 與 40.8%。短期 25-delta 偏度降至約 4%，但中長期仍有 11% 至 12% 防禦溢價，顯示短線看漲情緒回溫，長線戒心尚未完全消退。