Coinbase 是美國主要加密貨幣交易平台，營收仍高度仰賴現貨交易手續費，因此幣價與交易量轉弱會直接衝擊業績。公司正削減人力，並擴張衍生品及 USDC 穩定幣業務，以分散交易週期風險，這次財報也成為轉型成效的重要檢驗。
Coinbase 於 2026 年 5 月 7 日公布截至 3 月 31 日的第一季財報：總營收 14.1 億美元，年減 31%，低於華爾街預估的 15.2 億美元；淨虧損 3.941 億美元、每股虧損 1.49 美元，對比市場原估每股獲利 0.27 美元，消息公布後股價盤後一度下跌逾 5%。
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這個事件的歷史脈絡華爾街分析師調降 Coinbase 等加密貨幣平台獲利預期
Coinbase 等加密貨幣平台高度依賴現貨交易手續費，市場量能轉弱時，營收與獲利便同步承壓。2026 年第一季 Bitcoin 下跌逾 22%、Ether 跌 29%，全球加密貨幣交易活動降至 2023 年底以來低點；穩定幣、衍生品與代幣化資產雖提供新收入，短期仍難彌補核心業務下滑。
2026 年 4 月 11 日，巴克萊調降 Coinbase 評級，估計第一季交易量季減約 30%，調整後 EBITDA 預測較華爾街共識低 24%；3 月交易量更創 2024 年 9 月以來單月最低。Oppenheimer 則把季度交易量預估由 2,440 億美元降至 2,110 億美元，營收估為 14.8 億美元。
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