美國公債由美國財政部發行，通常被視為美元無風險利率基準；殖利率走高時，投資人持有比特幣與股票的機會成本也隨之上升。1960至1990年代的市場經驗顯示，安全資產報酬改善可能抽走風險資產資金，並放大估值修正壓力。
最新分析以1987年10月19日「黑色星期一」為警訊：當天道瓊工業指數重挫22.6%，凸顯資金成本、流動性與高估值風險可能迅速交互作用。隨美債殖利率持續攀升，比特幣與股票面臨更強的資金競爭；若投資人低估無風險報酬上升的影響，市場波動與急跌風險可能加劇。
全部報導
1 篇原始報導馬克翻舊帳
這個事件的歷史脈絡美債殖利率飆破5.2%創19年新高，聯準會鷹派立場加劇比特幣賣壓
美國 30 年期公債殖利率是全球長期融資與資產定價的重要基準，牽動房貸、企業借貸及風險資產估值。殖利率升至金融海嘯前水準，意味無風險報酬提高、持有比特幣等不孳息資產的機會成本上升，市場流動性與投資人風險偏好因而承壓。
美國 30 年期公債殖利率最新突破 5.2%，寫下 2007 年以來、近 19 年最高紀錄。與此同時，聯準會內部罕見有三位官員共同主張升息，強化市場對利率維持高檔甚至再度上調的預期；債市拋售與鷹派訊號夾擊下，比特幣跌破 8 萬美元關卡。
美元與美債殖利率市場擁擠定位或為比特幣帶來曙光
比特幣近期受美國聯準會升息疑慮、美元走強、美債殖利率攀升及中東衝突壓抑。由於美元與利率牽動全球資金成本及風險資產估值，若看多美元、看空利率期貨的交易過度集中，反向平倉可能成為加密市場止跌契機。
2026年6月29日，CoinDesk引述美國商品期貨交易委員會與ICE Europe資料指出，截至6月22日一週，美元淨多單增18%至345億美元，創七年新高；Saxo Bank稱SOFR期貨空單達297萬口、名目金額逾7,000億美元。比特幣於6月28日當週跌破200週均線，ETF當月已流出40億美元。
訂閱馬克雷達週報
每週五，本週最強訊號送進收件匣。隨時一鍵退訂。