US Dollar Index 逼近三個月高點，Bitcoin 展現脫鉤韌性守住 68,000 美元

Bitcoin 與美股過去常受風險偏好與資金流向共同驅動，但近期走勢明顯分歧：美股持續挑戰歷史新高，Bitcoin 卻未能站穩 83,000 美元。這項脫鉤反映加密市場買盤轉弱，也讓投資人重新評估數位資產能否跟隨傳統風險資產上漲。

Bitcoin 在 6 月初突破 83,000 美元失敗後持續下跌，觸及 4 月初以來低點；分析師並將潛在止跌區下看 72,000 美元。另一方面，美國證券集中保管結算公司 DTCC 宣布把代幣化證券平台接入其網路，帶動 Stellar（XLM）逆勢大漲 25%。

美元指數（DXY）衡量美元兌一籃子主要貨幣的強弱，常影響以美元計價的 Bitcoin：美元走強通常壓抑風險資產。這次兩者負相關性升至近四年最強，顯示地緣政治與通膨風險正主導市場資金配置。

Bitcoin 與 DXY 的 30 天相關係數已降至 -0.90，創 2022 年以來最低水準，代表兩者近期幾乎完全反向波動。儘管美國比特幣現貨 ETF 持續錄得資金流入，但報導未揭露確切金額；美元反彈已使 Bitcoin 漲勢停滯。

美國總統 Donald Trump 延長伊朗相關期限，市場仍擔心軍事衝突升級，避險情緒因而壓抑加密資產。Bitcoin 作為幣市風向指標率先承壓，Ether 等主流幣種也同步走弱，反映地緣政治風險正主導短線資金動向。

截至2026年7月19日，Bitcoin 跌破68,500美元後在68,000美元附近震盪，投資人持續關注伊朗期限與戰事發展。不過，過去一個月美國現貨 Bitcoin ETF 仍錄得約25億美元淨流入，顯示機構資金未因短線跌勢撤退，並持續布局 Bitcoin 與 Ether。

Bitcoin 面臨社群情緒自 2 月底以來最悲觀、恐懼與貪婪指數落入「極度恐懼」之際，仍守住 6.7 萬美元關卡，顯示市場價格未隨散戶信心同步惡化。Morgan Stanley 核准低費率 Bitcoin ETF，反映機構仍將回檔視為布局機會，ETF 買盤也成為重要支撐。

最新數據顯示，Bitcoin 價格維持在約 67,100 美元，即使曾自高點重挫約 50%，機構資金仍未明顯撤退，部分 ETF 投資人反而逢低加碼。Morgan Stanley 新核准的低費率 ETF，加上 3 月 Bitcoin ETF 資金流入創紀錄，形成承接力道，並凸顯價格與負面情緒之間的明顯背離。

隨著現貨ETF與機構資金進場，Bitcoin已由加密市場題材轉為受美元、利率及科技股牽動的風險資產。3月6日，Morgan Stanley指定BNY Mellon擔任其現貨Bitcoin ETF託管人，Kraken並取得Fed支付系統管道；ICE也投資OKX、估值250億美元，凸顯華爾街基礎設施加速成形。

3月19日亞洲盤，Bitcoin最低跌至69,537美元，隨後回升至約70,180美元，仍未穩守7萬美元；此前一度升至74,468美元。Fed於3月18日維持利率3.50%至3.75%，並將2026年通膨預估由2.4%上修至2.7%，強勢美元與Nasdaq同步走弱，抵銷近七日逾11億美元的ETF淨流入。

美國核准 Bitcoin 現貨 ETF 後，機構資金可透過受監管工具參與市場，ETF 流向也成為價格動能的重要指標。Glassnode 指出底層需求仍偏脆弱，但機構投資者部位已趨穩，並逐漸將 Bitcoin 視為地緣政治風險下的避險資產。

截至 7 月 19 日，Bitcoin 突破 72,000 美元後維持在 72,500 美元附近，一度重返 75,000 美元關口。美國現貨 ETF 最新吸引約 1.55 億美元，推升連續兩週淨流入至約 14.7 億美元；惟 Glassnode 觀察到買方動能略為減弱。

美國證券交易委員會（SEC）於2024年1月核准現貨 Bitcoin ETF 後，機構資金成為幣價重要動能。近期美國政策不確定性降溫，加上美股與企業財報提振風險偏好，帶動 Bitcoin 重返68,000美元關卡。

最近24小時內，Bitcoin 從62,400美元快速反彈至68,600美元，漲幅約9.9%，並創本週新高。美國現貨 Bitcoin ETF 結束連續五週淨流出，最新交易日錄得本季規模居前的資金流入，推升買盤，但分析師仍提醒市場波動風險尚未完全解除。