Meta 以廣告業務現金流支撐生成式 AI 布局，並推出新模型 Muse Spark；但資料中心、晶片與運算基礎設施成本高昂，資本支出增幅是否轉化為營收與獲利，已成為投資人評估公司的核心指標。
Meta 在 2026 年第一季財報揭露營收年增 33%，並將全年 AI 資本支出上限調升至 1,450 億美元。儘管營收與獲利優於市場預期，高額支出仍引發利潤受壓疑慮，財報公布後股價重挫，盤前跌幅一度超過 8%。
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這個事件的歷史脈絡Meta大舉投資AI基礎建設致第二季自由現金流暴跌91%
Meta Platforms 的 Facebook、Instagram 與 WhatsApp 廣告業務持續挹注成長，但公司正把更多現金投入資料中心、AI 晶片與運算能力，以追趕生成式 AI 競賽。自由現金流因此成為投資人衡量核心廣告獲利能否支撐長期超級智慧布局，以及高額投入何時回收的關鍵指標。
Meta 於2026年7月29日公布截至6月30日的第二季財報：營收年增28%至608億美元，資本支出年增83%至約311億美元；自由現金流由去年同期85.5億美元驟降91%至7.84億美元，創四年低點。公司並將2026年資本支出預測調升至1,300億至1,450億美元，財報公布後股價盤後一度重挫約7%。
Meta財報展望不佳股價重挫6% 祖克柏面臨龐大AI支出壓力
Meta Platforms 以 Facebook、Instagram 與 WhatsApp 的廣告業務支撐 AI 基礎建設與新產品布局；市場因而緊盯這些投資能否轉化為營收與獲利。執行長 Mark Zuckerberg 持續擴大算力與資料中心投入，使資本支出、自由現金流及投資回報成為估值關鍵。
Meta 於 2026 年 7 月 29 日公布第二季營收年增 28% 至 608 億美元，略高於 FactSet 預估；淨利年減 14% 至 158.5 億美元，EPS 6.18 美元，低於預期 7.19 美元。第三季營收指引為 610 億至 640 億美元，全年資本支出估 1,300 億至 1,450 億美元，股價盤後跌逾 6%。
Meta 發行 250 億美元債券支應 AI 資本支出
Meta 正加速建置支援生成式 AI 的資料中心、伺服器與運算晶片，龐大基礎設施需求推升資金壓力。此次透過債市籌資，可在保留現金彈性的同時支應擴張，但也讓投資人更關注 AI 服務能否轉化為廣告與產品收入。
Meta 近期完成 250 億美元債券發行，資金將用於 2026 年 AI 建設，並把全年資本支出計畫上調至最高 1,450 億美元。儘管債券獲超額認購，市場仍因 Meta 尚未提出明確的產品變現時程，質疑高額 AI 投資的報酬率。
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