Bernstein 看好 IREN 從比特幣挖礦轉型，預估 AI 雲端業務規模達 37 億美元

IREN原以比特幣挖礦為核心業務，近年利用既有電力與資料中心基礎設施切入AI雲端服務。與微軟簽訂的97億美元合作案，是其轉型的重要里程碑，也反映大型科技公司正加速鎖定高密度運算容量，以支應生成式AI需求。

IREN已向微軟交付四批AI雲端部署中的首批，包括一座50 MW、獲NVIDIA認證的AI機房。公司規劃持續擴建，目標於2026年將AI雲端算力容量提升至480 MW，並在2027年進一步達到1.2 GW，逐步降低對比特幣挖礦收入的依賴。

IREN 原以比特幣挖礦為核心業務，近年轉向以既有資料中心與電力資源承接 AI 雲端運算需求。隨著科技業者競逐高效能運算產能，公司能否把能源優勢轉化為長期合約與穩定收入，已成為投資人評估其成長前景的關鍵。

IREN 與 Microsoft、Nvidia 等 AI 開發商簽署總值 28 億美元的新合約後，將年度 AI 雲端營收目標上調至 40 億美元以上，帶動股價單日大漲約 16%。公司並計畫於 2026 年大幅擴充 AI 雲端運算產能，以因應持續強勁的市場需求。

IREN 原以比特幣挖礦與再生能源資料中心為核心，近年將既有電力與機房資產轉向 AI 雲端算力。此次向 Dell Technologies 大規模採購 NVIDIA Blackwell 系統，旨在履行先前公布的五年期、34 億美元託管式 AI 雲端服務合約，也顯示其營收重心正加速轉型。

2026 年 5 月 27 日，IREN 宣布與 Dell Technologies 簽署 16 億美元採購協議，氣冷式 Blackwell 系統將部署於美國德州 Childress 既有資料中心，目標於 2027 年初啟用。公司預估合約上線後，年化營收可由 37 億美元增至 44 億美元；消息公布後，IREN 盤前股價上漲 4%。

IREN 前身以比特幣挖礦為主，近年利用既有電力、土地與資料中心資產，轉向建置供 AI 訓練及推論使用的 GPU 雲端基礎設施。AI 算力擴張需要龐大前期資本，此次融資規模凸顯資本市場支持礦商轉型，也關係其資料中心與運算叢集能否快速擴建。

IREN Limited 於2026年5月11日原擬發行20億美元票據，12日擴大至26億美元，並於14日完成30億美元、2033年到期的可轉換優先票據私募；票面利率1%，含4億美元增額選擇權。淨募資約29.6億美元，其中2.013億美元用於上限買權交易，其餘供企業與營運資金。