CryptoQuant 警告比特幣持倉結構轉弱，巨鯨與 ETF 買盤同步放緩

比特幣行情長期仰賴大型持有者與新增資金承接。鏈上分析機構 CryptoQuant 將巨鯨、ETF 與企業等「海豚」帳戶視為需求指標；若這些族群停止增持，即使長線持有供應量創新高，也可能代表籌碼由累積轉向分布，削弱市場支撐。

CryptoQuant 最新報告指出，巨鯨帳戶持倉的年度增長率已轉為負值，以現貨 ETF 與企業為主的海豚族群增速也明顯放緩，反映新投資者尚未接棒。現有事件資料未揭露報告日期、ETF 淨流量或減倉金額；目前可確認的關鍵訊號，是兩類主力買盤同步降溫。