韓股融資去槓桿接近尾聲 小摩指市場將回歸 AI 基本面

南韓股市先前由三星電子、SK海力士等 AI 記憶體權值股領漲，單一股票槓桿 ETF 與散戶融資同步膨脹；當行情反轉，產品每日再平衡與追繳斷頭放大賣壓。這波去槓桿是否告終，關係市場能否由資金踩踏重新回到晶片需求與企業獲利定價。

歷時約 40 天的出清仍伴隨劇震，KOSPI 於 7 月 28 日重挫 10.84%，創 3 月 4 日來最大跌幅；槓桿 ETF 資產由 530 億美元高峰降至 260 億美元，7 月 20 日融資餘額也降至 33.33 兆韓元。摩根大通最新模型估計籌碼清洗已完成約 90%，後續焦點將轉向 AI 記憶體需求與財報。