山寨幣神話破滅：95%代幣表現遜於比特幣且大幅暴跌

過去加密貨幣市場常以「山寨幣季」形容資金由比特幣輪動至小型代幣、帶動全面上漲的行情。然而，代幣發行逐漸工業化，新增供給遠超市場資金與流動性承接能力，使投資報酬愈加集中於比特幣，也削弱山寨幣普遍補漲的傳統敘事。

最新研究統計2020年至2026年間、市值曾超過5,000萬美元的代幣，僅4.1%累計報酬超越比特幣，約95.9%表現落後；代幣虧損中位數更達97%，另有73%自高點暴跌至少90%。數據顯示資金正重新集中於比特幣，過往山寨幣齊漲的牛市格局已明顯退潮。