Hyperliquid 鏈上石油多頭巨鯨面臨清算危機

Hyperliquid 是採用鏈上訂單簿的去中心化永續合約交易所；HIP-3 允許建置者質押 50 萬枚 HYPE 後自行推出市場，將石油、貴金屬與美股等傳統資產帶入全天候交易。此發展顯示鏈上市場正從加密幣延伸至現實世界資產，並承擔休市期間的價格發現功能。

2026年3月10日，Hyperliquid 的 HIP-3 未平倉量創 12 億美元新高；XYZ100-USDC 與 CL-USDC 分別達 2.13 億、1.698 億美元，後者 24 小時成交 16.2 億美元。TD Securities 6月2日指出，油價合約量已由 2,500 萬增至逾 5.5 億美元，並在 CME 開盤前反映約 80% 後續波動。

Hyperliquid 是主打永續合約的去中心化交易平台，HYPE 為其原生代幣。2026 年以來 HYPE 一度上漲 134%，5 月 12 日上市的美國現貨 HYPE ETF 又吸金 5,873 萬美元；價格走強迫使空方回補，讓高槓桿巨鯨成為觀察空頭擠壓與市場風險的焦點。

5 月 21 日，巨鯨以 5 倍槓桿放空 180 萬枚 HYPE，部位達 1.0298 億美元；幣價升至 57.30 美元，未實現虧損達 2,218 萬美元。6 月 2 日，loracle.hl 最終平倉，認列 4,646 萬美元虧損及逾 5.4 萬美元資金費，隨後反手建立 598 萬美元的 2 倍槓桿多單。

Hyperliquid 是主打鏈上永續合約的去中心化交易平台，除加密貨幣外，也讓投資人押注原油等傳統資產價格。代號 Loracle 的加密巨鯨以大額空單操作，凸顯 DeFi 正逐步延伸至大宗商品市場，也伴隨高槓桿與流動性風險。

2025年6月24日前後，美國斡旋以色列與伊朗停火的消息衝擊能源市場，原油價格自高點下跌逾15%。Loracle 隨後在 Hyperliquid 平倉價值約500萬美元的原油永續合約空單，最終獲利約200萬美元，報酬相當於部位規模的四成。

Hyperliquid 提供全天候交易的代幣化原油永續合約，讓投資人以加密資產原生槓桿押注大宗商品。當傳統市場週末休市時，地緣政治衝擊會先反映在平台價格與保證金，這次清算凸顯原油已成為 Bitcoin、Ether 之外的重要風險來源。

CoinGlass 資料顯示，2026 年 3 月 9 日前 24 小時，伊朗與以色列衝突升級並波及波斯灣產油設施，推升原油約 30%；Hyperliquid 原油合約近 4,000 萬美元遭清算，其中空頭占 3,690 萬美元，CL-USDC 一度升至 114.77 美元。4 月 2 日平台 Brent 原油又清算 4,660 萬美元，最大單筆損失 1,717 萬美元。