美國國會審查預測市場監管權限：CFTC 與州政府之爭

體育預測市場讓用戶以事件合約押注賽事結果，法律上究竟屬於聯邦監管的衍生品，或應受各州博彩法管轄，已成監管爭議核心。商品期貨交易委員會（CFTC）主張擁有專屬管轄權，各州則指 Kalshi、Polymarket 等平台繞過地方博弈規範。

美國眾議院農業委員會數位資產小組於 2026 年 7 月 21 日舉行聽證會，議員表示國會可能立法釐清權責。Kalshi 與 Polymarket 估值分別約 220 億及 150 億美元；CFTC 已於同年 3 月啟動規則制定，並為 2027 財年申請 4.10 億美元預算，較前一年增加約 12.3%。

預測市場以事件合約讓用戶押注選舉、體育等結果，CFTC主張此類合約屬《商品交易法》下的 swaps，應由聯邦排他管轄；各州與部落則視其為博彩並依州法執法。爭議牽動消費者保護、博彩成癮防制及聯邦與州權限邊界，2018年美國最高法院亦曾確認各州可監管體育博彩。

2026年6月24日，Richard Blumenthal、Jeff Merkley等17名民主黨參議員致函參議院金融服務與一般政府撥款小組委員會，要求在2027財年撥款法案禁止CFTC動用聯邦經費阻撓州與部落執行博彩法。信中指出，CFTC已起訴8州，並曾試圖阻止亞利桑那州執行刑事及博彩法；限制金額尚未列明。

Kalshi 是受美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管的指定合約市場，提供體育結果等事件合約。俄亥俄州賭場控制委員會將這類產品認定為須持牌的體育博弈；Kalshi 於2025年10月提告。爭點在於聯邦衍生品監管是否排除州政府介入，結果也將影響 Polymarket 等平台。

2026年5月12日，CFTC 向美國第六巡迴上訴法院提交法庭之友簡報，支持 Kalshi 挑戰聯邦地方法院同年3月拒絕禁制令的裁定。CFTC 稱俄亥俄州構成「管轄權越界」，要求確認其對指定合約市場事件合約的專屬權限；這也是該機構繼2月於第九巡迴法院支持 Crypto.com 後，再度介入同類訴訟。

「事件合約」讓投資人以資金押注選舉或體育結果；Kalshi、Robinhood 等主張其為《商品交易法》下的衍生性工具，由美國商品期貨交易委員會（CFTC）獨占監管。各州則視為未持牌賭博，法院如何劃界，將決定平台能否跨州營運。

2026年4月2日，CFTC分別控告亞利桑那州、康乃狄克州與伊利諾州，要求法院宣告州博弈法受聯邦法排除並永久禁止州政府執法，未請求金錢賠償。三州均曾發出停止令，亞利桑那州另提刑事控告；4月10日聯邦法院已暫停該州追訴。

Kalshi、Polymarket 等預測市場讓用戶交易政治、體育等事件結果，但合約究竟屬於博彩，或受聯邦商品法規管轄的金融避險工具，仍無定論。爭議關係到 CFTC 與各州博彩監管機構的權限邊界，也影響平台能否跨州營運。

截至 2026 年 7 月19日，預測市場營運商共面臨約 20 起訴訟，已有 11 州採取法律行動。CFTC 主張對相關合約擁有完整管轄權，但 Kalshi 在俄亥俄州體育投注案中敗訴；用戶因此可能同時承擔州別限制、帳戶合規與跨境交易風險。