美聯聯準會研議縮減資產負債表 聚焦銀行存款與監管改革

美國聯準會在金融危機與疫情後透過購債擴大資產負債表，並以「充裕準備金」制度調控利率。如今若要進一步瘦身，關鍵不只在出售美國公債與房貸抵押證券，也在負債端：商業銀行存放於聯準會的準備金能否安全下降，攸關貨幣政策與金融穩定。

聯準會7月9日成立資產負債表政策專案小組，由 Raghuram Rajan、Karen Dynan 與 Jeremy Stein 共同領導；截至7月中旬，資產負債表規模約6.8兆美元。主席 Kevin Warsh 7月14日表示將檢討充裕準備金制度，專家則主張先改革流動性規範與監管誘因，才能引導銀行減持央行準備金。