多個 DeFi 協議因流動性不足關閉，市場強調流動性為核心競爭力

去中心化金融（DeFi）協議仰賴資金池支撐交易、借貸與衍生品運作；流動性不足會造成滑價升高、收益下降，進而使使用者與資金加速撤離。Polynomial、MilkyWay 等專案退場顯示，技術創新與行銷聲量若無法轉化為持續交易量，仍難建立長期競爭優勢。

最近兩個月內，至少 10 個加密協議陸續宣布關閉，其中包括衍生品協議 Polynomial 與流動性質押專案 MilkyWay。相關專案並非因合約或技術失效終止，而是使用者不足、資金深度無法維持營運；市場因此重新聚焦流動性規模、資本效率與真實需求，視其為 DeFi 協議的核心護城河。