甲骨文資料中心面臨70億美元擔保金與電力成本挑戰
甲骨文（Oracle）計畫在威斯康辛州波特華盛頓建置近 1 GW、投資 150 億美元的資料中心，以履行向 OpenAI 提供算力的 3,000 億美元合約。此案牽動其 AI 擴張能否在債務攀升、現金快速消耗及電力基建成本增加下持續。
威斯康辛州公共服務委員會 2026 年 7 月 20 日表示，不重新審議 5 月收緊的 We Energies 大型用戶費率。依規定，信用評級低於 A- 的甲骨文可能須提供逾 70 億美元現金或信用狀，年成本超過 1 億美元；S&P 本月並將其評級降至 BBB-。
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這個事件的歷史脈絡甲骨文 AI 資料中心電力部署面臨延宕 Bloom Energy 股價重挫
Project Jupiter 是 Oracle 在新墨西哥州唐娜安娜郡規劃的大型 AI 資料中心。Oracle 4月改採 Bloom Energy 燃料電池微電網，最高供電 2.45GW，取代原定燃氣渦輪與柴油機組；但燃料電池仍仰賴天然氣，專用管線遂成為園區如期供電的關鍵。
新墨西哥州土地辦公室 7月14日再次駁回 Energy Transfer 申覆，拒讓造價 6,000萬美元、17英里長的 Green Chile 管線以 0.6英里穿越州地。部署恐錯過 8月15日目標；Bloom Energy 20日盤中跌 7.2%至 199.49美元，Oracle 跌 3.5%。
甲骨文示警 AI 資料中心面臨無法回本風險
甲骨文（Oracle）正為 OpenAI 等客戶擴建 AI 資料中心，並透過大舉舉債支應昂貴的伺服器、晶片與電力設施。這類資產回收期長，若主要客戶延遲付款或不續約，產能恐閒置，債務與折舊壓力將直接衝擊獲利。
甲骨文在最新年度財報中罕見揭露，相關資料中心投資可能無法回本，但目前資訊未載明風險資產的確切金額。市場因而重新評估其 AI 擴張策略與客戶集中風險，Oracle 股價於今年6月重挫40%，反映投資人對現金流與償債能力的疑慮。
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