Bitmine 持有 Ether 帳面損失達 88 億美元，市場測試其週期性發展理論

以太坊財庫公司 BitMine 發文支持 Strategy 推出的數位信貸資本框架，認為其鞏固了比特幣與資本市場的關係。同時，數據顯示 BitMine 持有以太坊浮虧達 53.6%（約 104 億美元），虧損幅度遠深於 Strategy 的比特幣持倉浮虧 20.7%。

以太幣持有量最大的企業 Bitmine 以約 4300 萬美元增持 27,084 枚 ETH，使其持倉接近以太坊流通總量的 5%。Bitmine 董事長 Tom Lee 指出，近期加密貨幣價格下跌主要是受到季末「櫥窗效應」影響，投資人在下半年開始前減損出場所致。

BitMine 將 Ethereum（ETH）定位為公司本位資產，透過持續買進與質押建立全球最大以太國庫，長期目標為持有接近 ETH 流通量的 5%。執行長 Tom Lee 認為，以太坊網路應用與收益能力仍具支撐，短期價格震盪不改公司策略。

截至 2026 年 7 月 19 日前一週，BitMine 在市場下跌期間投入約 9,200 萬美元，加碼購入 12.7 萬枚 ETH，使總持倉增至 554 萬枚；其中約 472 萬枚已投入質押以賺取年化收益。Tom Lee 將近期賣壓形容為與基本面無關的「表面現象」。

BitMine 是全球最大企業級以太坊財庫持有者，持續以增持與質押 ETH 作為核心資產策略。公司目標持有全網 5% 供應量，其規模已逼近門檻，動向因而牽動市場流動性、企業加密資產配置及以太坊質押生態。

截至最新一週，BitMine 再買進 7.6 萬枚 ETH，持倉增至 562 萬枚、約占全網供應量 4.66%，國庫價值一度逼近或突破 100 億美元。公司同期發行優先股募得 2.7 億美元，並把逾 83% 持倉投入質押；後續報導顯示持倉已進一步升至約 570 萬枚 ETH，價值約 89 億美元。

加密貨幣財庫公司 Bit Digital 於 5 月 11 日斥資 2,000 萬美元買入約 8,568 枚以太幣（ETH），為去年 10 月以來首度增持。然而隨著以太幣價格近期跌破 2,000 美元，該筆投資目前面臨約 15% 的跌幅與 300 萬美元的帳面虧損。

Bitmine 是以太坊庫務公司，核心策略是將 ETH 納入企業資產負債表，持續提高對以太坊生態的曝險。其持幣規模已占 ETH 總供應量逾 4%，大額增持不僅反映機構對幣價的判斷，也可能牽動市場供需與投資人情緒。

上週 ETH 跌破 2,200 美元之際，Bitmine 買進 71,672 枚 ETH，購買量較前一週大增；最新持倉突破 527 萬枚，約占總供應量 4.37%，朝 5% 目標逼近。分析師 Tom Lee 稱這波回落是具吸引力的進場機會，並認為油價上漲可能使幣價承壓。

BitMine Immersion Technologies以企業資產負債表大舉囤積以太幣，目標掌握全球流通供應量5%，並透過質押創造收益。此策略使其成為全球最大企業級ETH持有者，也讓公司估值與幣價、監管進程及集中持幣風險高度連動。

BitMine於2026年3月23日公告，總資產達110億美元，持有4,660,903枚ETH、占供應量3.86%，一週加碼65,341枚、約1.38億美元。至5月7日持倉已逾518萬枚；董事長Tom Lee表示接近5%目標後將放慢買進，並視《CLARITY Act》為正面催化劑。

Bitmine Immersion Technologies 正由比特幣挖礦全面轉向以太坊國庫管理與質押，目前持有逾 487 萬枚 ETH，以持幣增值及質押收益為核心。此策略與 MicroStrategy 類似，單一資產高度集中，使 ETH 波動直接衝擊財務表現。

Bitmine 最新 10-Q 顯示，2026 年第一季 ETH 質押收入較前期成長 7 倍；但 ETH 價格下跌造成 37.8 億美元未實現損失，單季淨虧損約 38 億美元。財報並揭露持幣均價約 3,794 美元，凸顯持續加碼策略的集中曝險。

Bitmine Immersion Technologies 採取「以太坊版 MicroStrategy」財庫策略，持續以公司資產購入 Ether，目標將持倉提高至總供應量的 5%。其規模使公司股價、融資能力與以太坊供需高度連動，轉至紐約證券交易所主板交易也因此備受關注。

Bitmine 最新公布持有 480 萬枚 ETH，約占總供應量 3.98%，加密資產約 118 億美元；單週再買進 7.1 萬枚，創 2025 年 12 月以來最大增持。公司並轉板 NYSE，將股票回購額提高至 40 億美元，另透過 Mavan 網路質押逾 333 萬枚 ETH，預估年化收益達 1.96 億美元。

BitMine Immersion Technologies 原為比特幣挖礦企業，近年轉向大規模囤積 Ethereum（ETH），藉由資產升值與 Staking 收益打造加密資產財庫。其持幣已占 ETH 總供應量約 3.66%，操作規模與帳面風險備受市場關注。

截至 2026 年 7 月 19 日彙整的最新資訊，BitMine 上週再斥資 9,800 萬美元購入約 5.1 萬枚 ETH，使總持有量增至 442 萬枚。儘管 ETH 部位帳面虧損已逾 80 億美元，公司仍持續加碼，並估計 Staking 每年可帶來約 1.71 億美元收入。