Bitmine 財報揭露 ETH 質押收入成長 7 倍，受幣價波動影響單季虧損 38 億美元

Bitmine Immersion Technologies由比特幣挖礦轉向以太幣庫藏與驗證業務，透過2026年3月啟動的MAVAN平台讓龐大ETH部位產生現金流。質押收益攸關公司能否支付營運成本及回購BMNR股票，而不必在幣價低迷時出售核心資產。

截至2026年8月9日，Bitmine已質押5,067,309枚ETH；按近七日2.63%年化收益率估算，每年可帶來約2.57億美元。其截至5月31日季度的質押與驗證收入為4,574萬美元，占總營收約98%；分析師稱這足以填補營運缺口，公司8月10日並表示，7月以來已回購1,910萬股。

Tom Lee 擔任董事長的 Bitmine 自 2025 年 6 月 30 日啟動以太幣儲備策略後，每週買進 ETH，並以掌握供應量 5% 為目標。公司資產規模達 115 億美元，並將約 85% 持倉質押創造收益；如今搭配庫藏股操作，顯示資金配置開始兼顧加密資產擴張與股東回報。

Bitmine 7 月 20 日表示，前一週僅增持 7,430 枚 ETH、約 1,400 萬美元，並以均價 15.62 美元回購 550 萬股，斥資約 8,600 萬美元。7 月 27 日公司再公布增持 9,946 枚 ETH，總持倉達 5,787,414 枚；同週回購 610 萬股，累計達 1,160 萬股。

Bitmine 原為比特幣挖礦業者，為因應以太坊轉向權益證明機制，推出機構級以太幣質押平台 MAVAN，開啟從傳統挖礦轉向質押驗證的轉型之路。質押服務能讓機構鎖定資產以維護網路安全並賺取收益，此事件之所以重要，在於它證實了區塊鏈基礎設施企業能藉由新型驗證服務，成功改變獲利模式並實現可觀獲利。

根據最新財報，Bitmine 於 2026 年第二季的以太幣質押與驗證營收達到 4,570 萬美元，已佔該公司總營收的 98%。同時，該公司已將其持有的 85% 以太幣進行質押。關鍵數據顯示其從比特幣挖礦轉型至以太幣質押的策略取得顯著成效，以太幣質押已正式取代挖礦，成為該公司該季的最主力收入來源。

BitMine 將 Ethereum（ETH）定位為公司本位資產，透過持續買進與質押建立全球最大以太國庫，長期目標為持有接近 ETH 流通量的 5%。執行長 Tom Lee 認為，以太坊網路應用與收益能力仍具支撐，短期價格震盪不改公司策略。

截至 2026 年 7 月 19 日前一週，BitMine 在市場下跌期間投入約 9,200 萬美元，加碼購入 12.7 萬枚 ETH，使總持倉增至 554 萬枚；其中約 472 萬枚已投入質押以賺取年化收益。Tom Lee 將近期賣壓形容為與基本面無關的「表面現象」。

BitMine 是全球最大企業級以太坊財庫持有者，持續以增持與質押 ETH 作為核心資產策略。公司目標持有全網 5% 供應量，其規模已逼近門檻，動向因而牽動市場流動性、企業加密資產配置及以太坊質押生態。

截至最新一週，BitMine 再買進 7.6 萬枚 ETH，持倉增至 562 萬枚、約占全網供應量 4.66%，國庫價值一度逼近或突破 100 億美元。公司同期發行優先股募得 2.7 億美元，並把逾 83% 持倉投入質押；後續報導顯示持倉已進一步升至約 570 萬枚 ETH，價值約 89 億美元。

Bitmine Immersion Technologies 自2025年7月啟動 Ether 財庫策略，透過資本市場籌資並持續累積 ETH，已成全球最大上市企業持有者。此模式讓股東報酬高度綁定幣價與持有成本，也成為檢驗企業加密資產財庫能否穿越市場週期的重要案例。

10x Research 於2026年2月23日指出，ETH 半年跌約60%，低於 Bitmine 每枚3,843美元的平均成本，帳面損失逼近88億美元。Bitmine 前一週仍以平均1,992美元買進45,749枚 ETH；研究機構認為，現價正測試這是週期性回檔，或更深的結構性衰退。

BitMine Immersion Technologies 是美國上市的加密資產財庫業者，持續將以太幣納入公司資產配置；其持倉目標逼近以太坊流通量 5%，意味單一企業可能掌握可觀供給，並藉質押將持幣轉為現金流，因此受到市場關注。

截至最新公告，BitMine 上週斥資 2.37 億美元買進約 11 萬顆 ETH，總持倉增至 539 萬顆、約占流通量 4.4%。公司已透過旗下 MAVAN 網路質押約 470 萬顆 ETH，估計每年可帶來逾 2.76 億美元現金流；較新報導則稱持倉已突破 554 萬顆，朝年底前 5% 目標推進。

Bitmine Immersion Technologies（BMNR）以「Alchemy of 5%」為核心策略，目標持有全球5%的ETH，並透過PoS質押獲取收益。此舉讓單一上市公司掌握大量供應，除反映其長線看多以太坊，也牽動市場流動性與企業加密資產配置趨勢。

2026年4月23日，Bitmine在入帳10萬枚ETH（約2.34億美元）後，將7.56萬枚、約1.76億美元投入質押，累計質押347.1萬枚，占497.6萬枚持倉七成。至5月25日，公司再於一週增持111,942枚，總持倉升至5,390,404枚、約占供應量4.47%，質押比率增至87%。

Bitmine Immersion Technologies 採取「以太坊版 MicroStrategy」財庫策略，持續以公司資產購入 Ether，目標將持倉提高至總供應量的 5%。其規模使公司股價、融資能力與以太坊供需高度連動，轉至紐約證券交易所主板交易也因此備受關注。

Bitmine 最新公布持有 480 萬枚 ETH，約占總供應量 3.98%，加密資產約 118 億美元；單週再買進 7.1 萬枚，創 2025 年 12 月以來最大增持。公司並轉板 NYSE，將股票回購額提高至 40 億美元，另透過 Mavan 網路質押逾 333 萬枚 ETH，預估年化收益達 1.96 億美元。

BitMine Immersion Technologies 原為比特幣挖礦企業，近年轉向大規模囤積 Ethereum（ETH），藉由資產升值與 Staking 收益打造加密資產財庫。其持幣已占 ETH 總供應量約 3.66%，操作規模與帳面風險備受市場關注。

截至 2026 年 7 月 19 日彙整的最新資訊，BitMine 上週再斥資 9,800 萬美元購入約 5.1 萬枚 ETH，使總持有量增至 442 萬枚。儘管 ETH 部位帳面虧損已逾 80 億美元，公司仍持續加碼，並估計 Staking 每年可帶來約 1.71 億美元收入。