PreStocks崩盤暴露Solana代幣化股票法律結構風險

2026 年 5 月，Solana 代幣化股票現貨交易量約 8.69 億美元，占鏈上總量 97%，其他鏈合計僅 2,400 萬美元。Backpack、Ondo、xStocks 與 PreStocks 雖都追蹤股價，法律上卻分別涉及可贖回實股、票據、追蹤憑證及 SPV 合成敞口，持有人權利與追索保障迥異。

2026 年 5 月 13 日，Anthropic 與 OpenAI 警告，未經書面同意、透過 SPV 或代幣工具轉讓股份可能無效；其 PreStocks 代幣分別下跌 38% 與 46%。Anthropic 池僅約 33.3 萬美元穩定幣及 1.8 萬美元 SOL，凸顯合成結構的合法性、流動性與贖回風險。