日本上市公司 Metaplanet 轉型為比特幣財庫企業後，透過頻繁發行新股籌資增持比特幣，令既有股東持股持續遭到稀釋。爭議焦點轉向管理層的 Series 10 期權獎勵：公司股本擴張之際，期權額度也隨之增加，引發激勵機制是否失衡及董事會監督是否充分的質疑。
Metaplanet 執行長近日回應股東批評，承認公司對 Series 10 計劃的說明與溝通不足。董事會雖已修改激勵方案，卻決定不回溯調整既有期權，未能平息治理疑慮；市場反應轉弱，公司股價於 2026 年 9 月 7 日下跌 7.5%，9 月 8 日盤中再挫逾 5%。
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這個事件的歷史脈絡在這之後
Metaplanet 股價重挫 17%，股權稀釋爭議引發股東抗議
Metaplanet 是以比特幣儲備策略吸引投資人的日本上市公司，透過資本市場籌資增持比特幣。公司採用新股預約權等工具擴大資金來源，但大量潛在新股可能稀釋既有股東持股與每股價值，使融資安排成為治理爭議焦點。
爭議升溫後，Metaplanet 股價連續兩個交易日累計重挫約 17%。執行長在新股發行上限確立後行使認股權，引發利益衝突與程序透明度質疑；股東要求公司註銷 2.73 億股，並交代大股東實際持股結構及稀釋影響。
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