歐盟監管機構質疑 Polymarket 與 Kalshi 之市場准入合規性

預測市場以未來事件的「是／否」結果結算，投資人取得固定給付或零報酬；若合約依事件問題被認定為金融工具，即屬衍生性商品。歐盟多國自2019年起以永久措施取代ESMA臨時禁令，因此Kalshi、Polymarket能否服務散戶，攸關其歐洲市場存續。

歐洲證券與市場管理局（ESMA）於2026年7月3日聲明，企業須逐項評估事件合約；凡構成金融工具的二元合約，均不得向散戶行銷、分銷或銷售，即使僅提供非散戶也須取得投資公司許可。Kalshi與Polymarket可能被迫調整產品或退出，多國主管機關並將強化跨境執法合作。

Kalshi與Polymarket以事件合約讓用戶押注政治、戰爭與體育結果；此類商品由美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管，卻因可能讓掌握機密者獲利而引發公平性疑慮。2026年1月更有交易者押注委內瑞拉政局，獲利逾40.9萬美元。

2026年3月23日，Kalshi禁止候選人押注自身選舉及體育圈人士交易相關合約，Polymarket也禁止持有機密或能影響結果者下注。5月22日，美國眾議院監督與政府改革委員會啟動調查，稱逾80名Polymarket用戶涉可疑交易，要求兩平台6月5日前交付KYC與監控資料。