Strategy（前身為 MicroStrategy）以發行股票與債務累積比特幣，並透過浮動利率永久優先股 STRC 向投資人配息。隨年度優先股股息負擔逼近15億美元，市場質疑公司須持續賣幣支應，因此「BTC Breakeven ARR」成為衡量財務模式能否延續的關鍵。
2026年7月7日，執行董事長 Michael Saylor 表示，公司持有843,775枚比特幣、約值538億美元；只要BTC年化升值逾3.3%，資本利得即可無限期支付STRC股息。即使報酬為0%，加計25.5億美元現金緩衝仍可支應約31年；6月29日至7月5日公司已出售3,588枚BTC，套現2.16億美元。
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1 篇原始報導馬克翻舊帳
這個事件的歷史脈絡Michael Saylor 暗示 MicroStrategy 加倉比特幣並提出 2.05% 年化報酬率之優先股財務邏輯
Strategy（原名 MicroStrategy）以發債、增發股票及優先股籌資買進比特幣，將 BTC 作為核心財庫資產。Michael Saylor 認為，只要比特幣長期年化報酬率高於優先股 2.05% 的資金成本，公司便能持續支付股息，且不必增發普通股稀釋股東權益。
截至最新揭露，Strategy 持有逾 76 萬枚比特幣，仍是全球持幣量最大的上市公司。Saylor 近期再度暗示加倉；依目前累積速度，其買進量已接近同期比特幣新增供給的三倍，顯示公司仍持續運用低息優先股擴大 BTC 部位。
Strategy 維持 STRC 股息率於 11.5% 以資助 Bitcoin 增持
全球持有最多 Bitcoin 的企業 Strategy，自 2025 年 7 月推出永續優先股 STRC，透過發行股票募集美元資金並增持 Bitcoin。STRC 以接近 100 美元面值為目標，高股息可吸引收益型投資人，也讓公司持續擴大加密資產部位。
Strategy 宣布，STRC 於 2026 年 4 月的年化股息率維持 11.5%，終止產品推出以來連續七次調升。隨 STRC 市價逐步回穩並接近 100 美元面值，公司本月不再加息，但仍將其作為籌資工具，支應後續 Bitcoin 增持計畫。
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