SpaceX 估值破兩兆美元，分析師因軌道 AI 鉅額投入產生估值分歧

SpaceX 長期以 Starlink 衛星網路與商業發射服務為主要成長支柱，並藉可重複使用火箭壓低部署成本。早期投資人 Peter Diamandis 認為市場仍低估其平台價值，預估市值未來極可能突破 10 兆美元，遠超傳統航太公司的估值框架。

最新成長藍圖把 AI 基礎建設納入核心：SpaceX 已簽署大型 AI 運算合約，並規劃興建晶片廠及軌道 AI 資料中心，但合約金額與建設日期尚未公布。Elon Musk 更預測，五年後 AI 可望貢獻公司估值的 99%，形成發射、晶片與算力的垂直整合。

SpaceX 上市後的表現牽動市場對商業太空與 AI 題材的估值信心。公司原受惠於衛星網路、火箭發射及 AI 生態系想像，但地緣政治風險、科技股估值疑慮與解禁賣壓，正迫使投資人重新檢視其高溢價是否合理。

截至最新報導，SpaceX 股價較 IPO 價格下跌約 20%，市值蒸發逾 1.2 兆美元，放空部位帳面獲利接近 80 億美元。摩根士丹利警告，若股價跌破 100 美元，將意味市場對其 AI 業務給予的估值降至零，解禁潮則可能持續放大波動。

太空探索技術公司 SpaceX 作為航太與衛星通訊龍頭，高額資本支出一直備受關注。隨著太空經濟與人工智慧技術結合，該公司在市場上享有極高故事溢價。然而，由於投資人開始嚴格審視 AI 與星鏈計畫的變現路徑，使得這家巨頭的估值面臨考驗，其股價動向也成為全球科技與金融市場評估太空產業前景的重要指標。

近期 SpaceX 股價首度跌破 135 美元的發行價，導致空頭部位急遽飆升，並面臨財報公布後解禁潮的賣壓考驗。不過，瑞士銀行（UBS）仍逆勢給予買入評等，並看好星艦第 13 次試飛後的發展，將目標價定在 210 美元。市場正密切觀察該公司能否仰賴星艦與 AI 運算優勢，化解高額資本支出帶來的財務壓力。

SpaceX 以火箭發射與 Starlink 衛星網路建立全球航太版圖，並在併購馬斯克旗下 AI 新創 xAI 後，進一步整合航太、通訊與人工智慧業務。若以逾 1.75 兆美元估值上市，將挑戰史上最大 IPO，並可能改寫美股科技巨頭的資金版圖。

SpaceX 原規劃最快於 2026 年 3 月秘密遞交 IPO 申請，目標估值為 1.75 兆美元。最新相關報導則稱，公司以每股 135 美元掛牌、募資 750 億美元，上市首日上漲 19%，市值升至 2.2 兆美元；Morningstar 估值僅每股 63 美元，凸顯市場分歧。

SpaceX 同時經營火箭發射、Starlink 衛星網路與 AI 相關布局，業務涉及美國國安及《國際武器貿易條例》（ITAR）管制。排除中國與香港資金，顯示美國科技與航太企業募資正加速降低中港投資者參與，也牽動矽谷大型新創的資本來源。

截至 2026 年 7 月 20 日，SpaceX 已指示 IPO 承銷商拒絕中國與香港投資者認購，但上市日期、募資規模及承銷團名單尚未公布。投行分析認為，AI 技術及其成長潛力是支撐 SpaceX 最高約 1.8 兆美元估值的重要核心。