研究顯示預測市場準確性主要由 3% 交易者推動而非群體智慧

Polymarket 與 Kalshi 讓用戶以合約押注政治、經濟等事件結果，價格也被視為群眾機率判斷。此類預測市場雖具資訊聚合功能，散戶卻須面對資訊落差及專業量化公司競爭，因此獲利是否公平備受關注。

《華爾街日報》近期分析 Polymarket 與 Kalshi 數據，發現僅 0.1% 的專業帳戶取得整體 67% 利潤，逾 70% 的 Polymarket 用戶則虧損。報導未揭露統計截止日期、樣本數及實際獲利金額，但數據已顯示收益高度集中。

Polymarket 與 Kalshi 是讓用戶針對政治、經濟等事件結果交易合約的預測市場，價格常被視為群體機率判斷。此類平台近年快速擴張，但一般參與者能否公平取得資訊與獲利，已成市場透明度及消費者保護的重要議題。

最新分析指出，Polymarket 與 Kalshi 高達 99.96% 的一般用戶實質僅為市場提供流動性，利潤則集中於約 0.04%、被指掌握內部消息的交易者。分析亦批評平台藉勞工階層的經濟焦慮拓展業務；現有資料未揭露發布日期及涉及金額。

Polymarket 是以區塊鏈運作的去中心化預測市場，合約價格通常被視為事件發生機率。研究指出，當多個市場存在互斥、包含等複雜邏輯關係時，平台未必能同步校正價格，讓量化交易者可組合部位鎖定價差，凸顯其定價機制的結構性效率缺口。

截至 2026 年 7 月公布的研究結果，交易者運用 Bregman 投影與 Frank-Wolfe 演算法，搜尋 Polymarket 合約間不一致的機率定價，並建立近似無風險套利組合。模型估算，這類策略在過去一年累積獲利接近 4,000 萬美元，顯示錯價並非單一市場的短暫異常。