量化交易者在 Polymarket 預測市場利用數學模型套利近 4,000 萬美元

Polymarket 的比特幣 5 分鐘漲跌合約，依 Chainlink 預言機取得幣安現貨價格並判定輸贏。由於結算只取極短時間點的價格，交易者能以相對低廉的推價成本左右結果，使原本用於快速預測行情的產品暴露出預言機與市場微結構風險。

學術研究發現，逾 800 個帳號曾在合約結算前 10 秒買賣幣安現貨，藉此影響餵價並獲利約 820 萬美元，相關損失有 93% 由散戶承擔。Polymarket 隨後改採 30 秒時間加權平均價格（TWAP）結算，並推出流動性獎勵，降低最後數秒推價改寫結果的空間。

去中心化預測市場 Polymarket 讓交易者以加密資產押注政治、經濟與其他事件結果，市場價格也常被視為群體機率判斷。由於平台仰賴公開鏈上交易與匿名錢包維持信任，若少數人憑未公開資訊或協同操盤獲利，將動搖定價公允性並加深監管疑慮。

彭博商業週刊分析顯示，Polymarket 在上半年約有 2 億美元交易被標記為潛在內幕交易；獲利排名前 1% 的帳號拿走逾半收益，且超過五成獲利錢包是在下注前 24 小時內建立。部分交易者還以多個關聯錢包拆單獲利，再透過 Coinbase 提領資金。

隨著全球金融創新與地緣政治波動，預測市場已成為捕捉群眾智慧與避險的重要科技工具。Polymarket與Kalshi等平台透過事件合約，讓投資人針對大選或經濟數據進行交易。解析這些平台的核心機制，如訂單簿與自動做市商（AMM），對於理解新型態去中心化與合規金融市場的運作邏輯至關重要。

科技媒體於2026年7月針對Polymarket、Kalshi、Robinhood與TurboFlow四大平台進行實測。報告指出，去中心化的Polymarket在2024大選期間創造逾36億美元交易量，而受CFTC監管的Kalshi則以零手續費吸引散戶。各平台在結算流程與費用結構的差異，直接影響投資人的交易成本與流動性風險。

預測市場讓交易者以事件合約押注政治、經濟與體育結果，價格亦反映市場估計機率。隨 Polymarket、Kalshi 流動性快速擴張，DRW、Wintermute 與 IMC 開始將其視為可規模化的資產類別，重點不是猜中結果，而是運用做市、微結構與跨平台價差策略獲利。

CoinDesk 於 2026 年 6 月 6 日報導，DRW 正籌組專責交易台，Wintermute、IMC 也招募相關量化人才；OKX 與 Crypto.com 同步徵才。Polymarket 於 2025 年成交額估達 220 億至 400 億美元，截至 5 月底，歐冠、NBA 冠軍與 NHL 史丹利盃三個市場合計逾 7.3 億美元。

Polymarket 與 Kalshi 讓用戶以合約押注政治、經濟等事件結果，價格也被視為群眾機率判斷。此類預測市場雖具資訊聚合功能，散戶卻須面對資訊落差及專業量化公司競爭，因此獲利是否公平備受關注。

《華爾街日報》近期分析 Polymarket 與 Kalshi 數據，發現僅 0.1% 的專業帳戶取得整體 67% 利潤，逾 70% 的 Polymarket 用戶則虧損。報導未揭露統計截止日期、樣本數及實際獲利金額，但數據已顯示收益高度集中。

預測市場透過交易價格反映事件發生機率，長期被視為「群體智慧」的應用。耶魯大學研究團隊分析 Polymarket 資料後發現，市場準確性主要來自少數知情交易者，顯示價格發現可能仰賴專業資訊，而非多數參與者的集體判斷。

研究檢視 2023 至 2025 年交易紀錄，指出約 3% 玩家取得市場約 30% 利潤，67% 交易者則承擔全部虧損；研究未公布整體美元獲利金額。能持續超越隨機機率者極少，多數贏家改測不同事件後，績效明顯回歸常態，甚至轉為虧損。

Polymarket 是讓用戶交易現實事件結果的去中心化預測市場，題材原以選舉、體育及加密資產為主。此次採用 Pyth Network 聚合交易商與造市商的標準化報價，代表平台跨入傳統金融資產，並降低人工或單一交易所定價引發的結算爭議。

2026 年 4 月 2 日，Polymarket 新增美股、指數、ETF、黃金與原油的每日漲跌及收盤價合約，涵蓋 Tesla、Nvidia、Apple 等逾 12 檔美股，由 Pyth 即時報價自動結算。此前一週，紐約證交所母公司 ICE 已向 Polymarket 投資 6 億美元，並擬再收購最多 4,000 萬美元股份。

Polymarket 是去中心化預測市場，參與者以資金押注事件結果，價格也反映市場對結果機率的集體判斷。所謂「聰明錢」跟單，是追蹤長期表現較佳的鏈上地址，但勝率不等於穩定獲利，仍須辨識資訊優勢、部位規模與風險承受能力。

最新指南提出以獲利品質、交易紀錄、持倉特徵及策略可複製性等四個維度篩選地址，並提醒避開數據計算誤差、套利機器人及高勝率卻低預期報酬的帳戶。截至2026年7月20日，相關資料未揭露特定交易金額或實測期間，跟單前仍應設定單筆部位與停損上限。

Polymarket 是以區塊鏈為基礎的預測市場，交易者透過事件合約押注結果；做市機器人則持續掛出買賣報價，為訂單簿補充流動性並賺取價差。這起案例的重要性，在於它以真實帳戶紀錄呈現高頻做市如何爭取排位、控制庫存風險，而非單靠預測事件方向獲利。

相關研究拆解該機器人的 3,379 筆交易，顯示其以 6.7 萬美元本金累積超過 113 萬美元獲利，並利用開盤與收盤時段的雙峰交易分布取得訂單排序優勢。策略亦跨不同時間框架與幣種調整曝險；惟現有事件資料未提供報導日期及操作起訖日，無法確認績效涵蓋期間。