Hyperliquid 的 SpaceX 盤前合約發生 45% 閃崩，導致 150 萬美元清算
Hyperliquid 上的 SpaceX Pre-IPO 盤前合約，讓投資人能在 SpaceX 尚未上市時交易其估值預期。這類鏈上衍生品缺乏公開市場價格與充足流動性，定價高度仰賴平台機制；Trade.xyz 拒絕進行 Rebase 的爭議，更凸顯價格校準與投資人保障問題。
近期該合約在深夜約 30 分鐘內閃崩 45%，市場深度不足以承接大額賣單，觸發連鎖清算，約 151 萬美元槓桿部位遭平倉，散戶損失尤為集中。相關報導未揭露確切事發日期，但此次波動已成為鏈上 Pre-IPO 市場定價與風控機制的重要考驗。
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這個事件的歷史脈絡SpaceX 在 Hyperliquid 的 pre-IPO 市場三週內下跌 27%
SpaceX 尚未公開上市，Hyperliquid 推出的 pre-IPO 永續合約 SPCX，讓投資人提前押注其上市估值與首日表現。這類合約並非實際持有 SpaceX 股權，價格主要反映市場預期，因此其波動是觀察 IPO 熱度與風險偏好的重要指標。
SPCX 過去三週下跌約 27%，顯示市場對 SpaceX 上市後溢價的期待明顯降溫。以 SpaceX 每股 135 美元的發行價估算，SPCX 隱含的 IPO 首日溢價已由 5 月約 60% 降至約 16%，但目前交易價格仍高於發行價。
Hyperliquid 推出 SpaceX pre-IPO 永續合約，HYPE 代幣逆勢上漲 7%
Hyperliquid 是以永續合約為核心的去中心化衍生品平台，Trade.xyz 透過其市場提供未上市公司的合成價格曝險。SpaceX 尚未公開上市，投資管道有限，因此相關合約讓交易者押注估值變化，但不代表持有 SpaceX 股權，並伴隨槓桿與價格偏離風險。
2026年7月20日，Trade.xyz 在 Hyperliquid 上線首個 SpaceX pre-IPO 永續合約；參考估值為1.78兆美元，市場隱含估值一度達2.56兆美元。消息帶動 HYPE 代幣24小時上漲7%，在同期 Bitcoin 下跌之際逆勢走強。
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