美國證券交易委員會（SEC）於2024年1月放行現貨比特幣ETF後，華爾街資金成為BTC重要邊際買盤；如今ETF撤資、鏈上老錢包承接，反映籌碼由價格敏感的機構轉向耐心資本，因而被視為市場築底的重要觀察訊號。
Glassnode於2026年7月1日指出，約1,083萬枚BTC處於浮虧，高於獲利的922萬枚；6月ETF並創成立以來最大單月淨流出。長期持有者反而淨增持5萬至10萬枚，BTC當日重返6萬美元、報60,163美元，但底部仍待ETF止血與鯨魚進場確認。
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這個事件的歷史脈絡比特幣長線持倉流通比達75%暗示熊市築底
比特幣長期持有者通常較少受短期價格波動影響，其持倉占比上升，代表流通籌碼由短線交易者轉向長線資金。鏈上分析師 Murphy 認為，這類籌碼集中現象多出現在市場悲觀、賣壓逐步消化的階段，因此可能是熊市築底訊號，而非價格見頂警訊。
Murphy 指出，截至 6 月 17 日，比特幣長期持有者淨持倉量已創歷史新高，全網流通籌碼約有 75% 被長線持有者鎖定。後續判斷底部是否確立，仍須觀察長期持有者的派發規模能否逐級下降；若拋售持續收斂，才較能確認市場賣壓已接近枯竭。
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