SEC 核准 Nasdaq 支持證券代幣化交易

美國證券交易委員會（SEC）投資者諮詢委員會支持證券代幣化，盼以區塊鏈登錄及交易股票，取代傳統結算模式。此舉可能推動近即時、全天候交易並降低中介成本，但也牽涉投資人保護、市場公平及資訊透明度。

截至2026年7月19日，委員會已投票支持相關政策，建議建立強制報告制度、確保公平交易，並規範第三方將股票上鏈。SEC 主席 Paul Atkins 證實正研擬代幣化股票指引；目前尚未公布正式發布日期、適用門檻或相關金額。

美國存託信託公司（DTC）依據 SEC 2025年12月11日的不採取行動函啟動代幣化試點，Nasdaq並於2026年3月18日率先獲准。此制度讓合規證券保留同一 CUSIP 與股東權利，在既有監管架構下測試區塊鏈結算，但不等同立即開放24/7交易。

紐約證券交易所（NYSE）於2026年4月9日向美國證券交易委員會（SEC）提交 SR-NYSE-2026-17，SEC於4月17日公告，徵詢意見至5月13日。新規允許DTC合格證券以代幣或傳統形式共用訂單簿、享同等優先順位，仍採T+1結算；本案未涉及投資金額，24/7平台仍待另行核准。

全球股票市場規模約126兆美元，現行股票、債券與基金多分散於不同系統，受交易時段及結算流程限制。Nasdaq與紐約證券交易所母公司洲際交易所（ICE）推動股票代幣化，讓股份權利與治理不變、所有權及交割改由區塊鏈記錄，目標是建立可全天候運作的共享市場基礎設施。

2026年3月15日報導指出，Nasdaq正與Kraken母公司Payward合作，最快於2027年上半年全球發行代幣化股票；ICE則策略投資OKX，投資估值達250億美元，並擬向其1.2億用戶推出代幣化股票與加密期貨。4月2日資料顯示，相關市場仍僅約9億美元，距126兆美元全球股市尚遠。

Nasdaq 正推動將 tokenization 導入美國資本市場，讓股票權益可透過區塊鏈形式交易。若傳統美國交易所與 offshore 平台同時承接同一標的，將改變集中撮合與價格發現機制，並牽動流動性、監管及投資人保障。

TD Securities 最新報告警告，若 tokenized shares 在 Kraken 等平台流通，交易所價格可能與全天候鏈上報價脫鉤，形成雙軌市場。同一股票也可能因流動性分散而出現價差；目前資料未揭露計畫金額、報告日期或正式上線時間。

歐洲證券交易後端長期由多國結算系統分割，規則與流程不一，增加跨境交易的時間與營運成本。Boerse Stuttgart 旗下 Seturion 可串接公私有分布式帳本，並以央行貨幣或鏈上現金交割，因此成為整合代幣化資產市場的重要基礎設施。

Nasdaq 與 Boerse Stuttgart 於 2026 年 3 月 9 日宣布合作，將 Nasdaq 歐洲交易市場接上 Seturion，初期鎖定結構化產品，加快代幣化證券結算。雙方未公布合作金額、正式上線日或結算時效，後續計畫擴大至更多發行人、券商與金融機構。