比特幣在2026年6月底跌至2024年以來低點，市場卻累積大量空頭部位，為7月反彈埋下軋空條件。CoinDesk指出，未平倉量可衡量衍生品資金參與度；若幣價上漲時合約部位與美國現貨ETF需求未同步增加，漲勢可能只是空頭回補，而非新一輪牛市信心。
2026年7月7日，CoinDesk報導，比特幣自前一日觸及的兩週高點64,500美元回落，為7月首度下跌；整體加密市場自7月1日起仍漲8.4%至2.16兆美元。期貨未平倉量由7月3日的77.6萬枚降至74萬枚，24小時逾5億美元槓桿部位遭清算且多為空單，美國現貨ETF資金流與Coinbase溢價則持續疲弱。
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這個事件的歷史脈絡Bitcoin 資金費率上升顯示多頭力守 7 萬美元，ETF 流出引發市場擔憂
比特幣5月下旬失守75,000美元後，70,000美元成為多頭關鍵防線。資金費率轉正、未平倉合約維持高檔，反映槓桿多單進場；但Bitfinex指出，美國現貨ETF已取代部分Coinbase直接買盤，因此ETF流向是判讀機構需求的重要訊號。
截至5月28日報導，美國現貨ETF單日淨流出逾2億美元、七日逾15億美元，全球未平倉合約降至550億美元以下，較幣價高於8萬美元時減少14%。6月22日，年化資金費率升至7%的近三週高點，但CoinGlass統計前一週ETF仍淨流出2.28億美元，壓抑反攻7萬美元的動能。
Bitcoin 衍生品驅動之漲勢消退，價格跌回 75,000 美元以下
10x Research 指出，此波反彈主要源於履約價 60,000 美元的大型看跌期權平倉；造市商為重新平衡曝險而被動買進 Bitcoin，並非新多頭資金進場。由於上行看漲期權需求未同步增加，漲勢能否延續備受質疑。
2026 年 3 月 17 日，Bitcoin 於亞洲盤升至 75,912 美元，創 2 月 4 日以來六週高點，隨後迅速跌回 75,000 美元以下。CoinDesk 20 指數也由 2,202 點降至 2,162 點；去年關鍵支撐 74,400 美元如今轉為短線阻力。
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